家用中央空調迎來數(shù)倍成長空間 大周期才剛剛開始
發(fā)布時間:2017/3/17 信息來源：武漢中央空調精品超市
家用中央空調迎來數(shù)倍成長空間 大周期才剛剛開始
16年中央空調行業(yè)為誰轉身——家用中央空調
12年以來增速中樞持續(xù)下移的中央空調行業(yè)終于在16年迎來了超越其近4年下行趨勢的回暖且幅度超出市場預期；盡管房地產銷售對中央空調行業(yè)增速變動方向具有舉足輕重的影響，但考慮到16年中央空調市場規(guī)模增量的近90%源自多聯(lián)機產品且多聯(lián)機增量的近90%又來自于家用中央空調領域，我們認為未來家用領域的成長才是左右中央空調市場絕對增長水平的關鍵；12-15年中央空調增速中樞下移更多是受累政策效應衰減下內部增長動力的青黃不接，不過隨著家用中央空調市場規(guī)模崛起，行業(yè)后續(xù)發(fā)展值得期待，16年或只是開始。
家用中央空調發(fā)展前景如何——數(shù)倍成長空間
目前家用中央空調市場正接棒工商業(yè)及市政等領域成為行業(yè)未來發(fā)展核心驅動力量，隨著家用變頻多聯(lián)機產品的日漸成熟，中央空調所具有的極致用戶體驗、節(jié)能、美觀及較強延展性等優(yōu)勢日漸凸顯；且在格力美的等廠商力推6年包修服務、傳統(tǒng)變頻掛機價格持續(xù)上行以及房價持續(xù)上漲等背景下，壓制中央空調消費的安裝問題及價格劣勢正逐步被消除；考慮到中央空調產品目前仍舊定位中高端消費群體，如果以7000元以上傳統(tǒng)空調將近10%的份額作為其潛在滲透率目標，目前滲透率尚不足2%的家用中央空調短期存在4倍以上發(fā)展空間。
數(shù)倍空間之下哪些品牌受益——國產穩(wěn)步替代
盡管目前格力及美的在中央空調份額方面已經牢牢占據(jù)行業(yè)前兩位且絕對規(guī)模也已達百億級，但考慮到二者主要在以單元機及模塊機為主的技術門檻相對較低的細分領域具有明顯領先優(yōu)勢，民族品牌仍舊處在大而不算強的階段，代表中央空調技術巔峰的水機市場仍舊由美系企業(yè)把持，而家用中央空調主力機型多聯(lián)機領域則以大金及日立等日系品牌為翹楚；不過動態(tài)來看，國產品牌近年來份額提升明顯，替代外資趨勢較為確定；此外，目前家用中央空調行業(yè)市場集中度依舊較低，國產品牌替代的同時未來行業(yè)集中度穩(wěn)步提升也更值得期待。
考慮到家用中央空調較為確定的增長趨勢及發(fā)展空間，我們認為兼具產品、品牌及渠道優(yōu)勢的企業(yè)將成為主要受益方：持有海信日立49%股權的海信科龍受益其技術品牌優(yōu)勢及近年來較好的收入業(yè)績增長表現(xiàn)，已經成為A股最為純正的家用中央空調標的，看好公司中外合資所帶來的增長潛力；同時隨著中央空調市場的快速增長，被普通家用空調亮眼表現(xiàn)所掩蓋的兩大白電中央空調業(yè)務有望在收入業(yè)績貢獻上扮演更為重要的角色從而帶動相關業(yè)務部分價值重估。
武漢國投力信業(yè)務涵蓋：中央空調、中央新風、中央熱水、中央凈水、空氣能、太陽能、油煙凈化、冷凍保鮮等多個領域，湖北地區(qū)知名家居環(huán)境系統(tǒng)集成商；格力、美的、奧克斯、科龍、揚子、約克、特靈、同益、綠島風等品牌湖北地區(qū)核心經銷商。國投力信正在積極地推動著湖北地區(qū)家居環(huán)境市場理性化及規(guī)范化發(fā)展，并真正為用戶創(chuàng)造舒適價值。并逐步成為華中地區(qū)最具價值家居環(huán)境渠道品牌。服務熱線：4006-899-315 18907178372
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